关于中欧价值智选混合E(001887)基金净值

在这种背景下，具有稳定收益的红利资产和代表新技术革命的泛主题类资产形成了一种哑铃式结构，成为市场首选。

市场看到的现状是内部需求增长放缓，外部需求面临贸易壁垒的挑战，叠加产能过剩，

未来可能存在通缩风险。

后续我们会继续从微观和宏观不同角度，持续观察并印证这些趋势。

当前组合会继续提升公司质量，在估值接近的情况下，不断对比筛选质量、壁垒、内在价值更高的公司，用更高的质量和内在价值来抵御宏观上的不确定性。 (来源：中欧价值智选回报混合型证券投资基金年第季度报告)。

`最新投资策略年一季度以来，长债利率继续下降，类债的红利资产和代表技术革命的AI产业链表现较好。 这种结构代表了市场对现实和未来的担忧。

与此同时，

作为当前经济中流砥柱的众多制造业和服务业公司的估值依然承压。 在前几期的季报中，我也阐述了一种不同的可能，即由研发驱动的制造业转型升级，进而带动服务业增长，从而弥补地产、基建等传统行业动力的减弱。 自去年下半年以来，我们可以看到一些微观层面上的迹象，比如中国品牌在超高端汽车上销量的突破，

以及越来越多的制造业公司开始以技术授权的模式在海外与客户建厂。 今年更多的宏观数据可以帮助我们看到更清晰的全貌。

例如，

月份CPI同比上涨%，回升明显；月份PMI重回以上的扩张区间。 在基建没有明显发力，地产还在下滑的当下，服务业和制造业如果能持续回暖，那么这种动力来自于何处？目前对市场的悲观预期可能会逐渐得到修复，转型成功的可能性在投资者心中的概率可能会不断上调。